Negociação de opções não padrão

Opções básicas: tipos de opções.

Já falamos sobre as diferenças entre as chamadas e as ofertas, mas existem outras formas de categorizar os contratos de opções. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. O exemplo da Tequila Co., da Cory, é um exemplo do uso de uma opção americana. A maioria das opções negociadas em bolsa são desse tipo. As opções européias são diferentes das opções americanas, pois só podem ser exercidas no final de suas vidas na data de vencimento. A distinção entre opções americanas e européias não tem nada a ver com localização geográfica, apenas com exercícios antecipados. A maioria das opções de índices de ações é do tipo europeu. Como o direito de exercer cedo tem algum valor, uma opção americana geralmente tem um prêmio maior do que uma opção europeia idêntica.

[Existem muitos tipos diferentes de opções e é importante que os negociadores compreendam as diferenças para evitar quaisquer problemas. Por exemplo, as opções européias têm flexibilidade significativamente menor do que as opções de estilo americano. Se você é novo na negociação de opções, o curso Opções para iniciantes da Investopedia pode ajudá-lo a começar com o pé direito. Com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, conteúdo interativo e exercícios, você aprenderá de tudo, desde como as opções funcionam até as estratégias avançadas de gerenciamento de riscos. ]

Opções americanas e européias.

As opções também podem ser categorizadas por sua duração até a expiração. Opções de curto prazo são aquelas que expiram geralmente em um ano ou menos. As opções de longo prazo com vencimentos superiores a um ano são classificadas como títulos de antecipação de capital de longo prazo, ou LEAPs. Ao fornecer oportunidades para controlar e gerenciar riscos ou mesmo especular, as LEAPS são praticamente idênticas às opções regulares. As LEAPS, no entanto, fornecem essas oportunidades por períodos muito mais longos. Apesar de não estarem disponíveis em todas as unidades populacionais, as LEAPS estão disponíveis nos problemas mais comuns.

As opções também podem ser diferenciadas quando a data de vencimento cai. Tradicionalmente, as opções listadas expiraram na terceira sexta-feira do mês. No entanto, devido ao aumento da demanda, os conjuntos de opções agora expiram semanalmente a cada sexta-feira, no final do mês ou até mesmo diariamente.

Trocas de Opções.

Opções negociadas em bolsas são chamadas de opções listadas. Nos EUA, há várias bolsas, físicas e eletrônicas, nas quais as opções são negociadas. As opções também podem ser negociadas diretamente entre contrapartes com o uso de uma troca; estas são conhecidas como opções over-the-counter (OTC). Muitas vezes, as instituições financeiras usam opções de balcão para personalizar eventos de resultados específicos que não estão disponíveis entre as opções listadas. Para fornecer liquidez aos mercados de opções, existem criadores de mercado que são obrigados a “fazer” um mercado bilateral em uma opção, se solicitados a cotar. Os criadores de mercado, usando modelos teóricos de precificação, podem tirar proveito da arbitragem e erros teóricos entre o valor percebido das opções e seu preço de mercado.

As chamadas e opções simples que discutimos são algumas vezes chamadas de opções simples de baunilha. Mesmo que o assunto das opções possa ser difícil de entender a princípio, essas simples opções de baunilha são tão fáceis quanto possíveis. Por causa da versatilidade das opções, existem muitos outros tipos e variações de opções. Opções não-padrão são chamadas de opções exóticas, que são variações dos perfis de payoff das opções plain vanilla ou são produtos totalmente diferentes com "option-ality" embutidos. Por exemplo, as chamadas opções binárias têm uma estrutura de pagamento simples que é determinada se o evento de pagamento acontecer e não se importar com o grau. Outros tipos de opções exóticas incluem break-in, invasão, opções de barreira, opções de lookback, opções asiáticas e opções Bermudas.

Expirações não padrão & amp; Opções ajustadas

Quais são as opções de expiração não padrão?

As opções de expiração "padrão" na Schwab são classificadas como opções que expiram no sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês e têm uma duração de meses ou anos. Estes têm sido a norma na indústria há muitos anos. No entanto, as opções de certas ações, ETFs, ETNs e índices estão agora disponíveis com expirações de curto prazo (opções de expiração semanais) e vencimentos de final de trimestre (opções de expiração trimestral). Elas estão sendo denominadas "Opções de expiração não padrão".

Quais são os tipos de opções expiradas não padrão?

& # 169; 2018 Charles Schwab & amp; Co., Inc. Todos os direitos reservados. Membro SIPC. (0000-0000)

Opções ajustadas

Quais são as opções ajustadas? O que acontece com as opções quando as empresas são fundidas?

Opções ajustadas - Definição.

Opções de ações não padronizadas com termos customizados, a fim de precificar as principais mudanças na estrutura de capital das ações subjacentes.

Opções ajustadas - Introdução.

Os operadores de opções muitas vezes ficaram animados quando descobriram ações com mais de uma opção do mesmo tipo, greve e mês de vencimento, mas com preços diferentes. Na verdade, algumas dessas opções de ações estão no fundo do poço, mas a um preço que está muito abaixo de seu valor intrínseco. O mercado de opções está dando dinheiro de graça? Definitivamente não. Não existe dinheiro livre na negociação de opções e tais opções não existem por nenhuma razão. Essas opções com preços extravagantes são conhecidas como Opções ajustadas ou Opções não padrão e este tutorial deve explicar o que elas são.

Como as opções ajustadas se parecem?

Você já abriu sua cadeia de opções e, para sua surpresa, viu mais de uma opção listada sob um único preço de exercício no mesmo mês de vencimento, como a cadeia de opções para o BAC abaixo?

2 diferentes opções de preços diferentes listados no mesmo mês, tipo e greve tem que estar dando dinheiro de graça. ou é? Lembre-se, não há almoço grátis na negociação de opções.

O que são opções ajustadas.

Essas opções não padronizadas com preços estranhos e tentadores são opções ajustadas e são excluídas das cadeias de opções fornecidas por corretores de opções de negociação on-line por padrão.

O mesmo tipo de ajuste acontece durante uma divisão de ações e outros eventos importantes, como uma fusão ou aquisição, mas com fórmulas diferentes. Isso torna o valor das opções ajustadas extremamente difícil de determinar se você não é um titular designado das opções ajustadas devido a possuir as opções de ações antes do ajuste.

Sem almoço grátis com opções ajustadas.

Como você pode ver acima, mesmo que essas opções de compra possam parecer incorretas, elas são realmente corretamente precificadas. É só que a política de preços e o que ela oferece é diferente de uma opção padronizada. Isso significa que, se você abrir sua cadeia de opções e vir uma opção de dinheiro fora do mercado, pedindo um preço tão alto, você não poderá obter nenhum lucro se a ação não for movimentada.

Entregas de opções ajustadas.

Como você entendeu acima, as Opções ajustadas não fornecem 100 compartilhamentos do contrato subjacente por opção, como uma opção regular normalizada de baunilha. Quando grandes eventos corporativos acontecem, o OCC, que é a Corporação de Compensação de Opções, ajusta as opções para garantir preços justos e reflete os ajustes em um documento como o que você vê abaixo:

(Abre uma nova janela)

Às vezes, o ajuste não é feito apenas nas opções ajustadas, alterando o tamanho do lote ou as entregas, mas também pode ser feito para o preço de exercício das opções originais, resultando em opções listadas com preços de exercício ímpares.

Finalidade das opções ajustadas.

O objetivo das opções ajustadas é garantir a justiça para os detentores de opções de ações que passam por grandes eventos corporativos. Ele não foi projetado para ser opções listadas para fins de negociação, embora possam ser normalmente negociadas em uma troca de opções.

Por que você não deve negociar opções ajustadas.

Como mencionado anteriormente, as opções ajustadas são atribuídas aos detentores de opções padronizadas antes de um grande evento corporativo. No entanto, essas opções ajustadas permanecem disponíveis para negociação na troca de opções, o que confunde muitos operadores de opções. Se você vir as opções ajustadas (você pode reconhecê-las pelo seu grande "preço errado"), você não deve comprá-las para especular sobre o estoque subjacente de uma determinada maneira pelas seguintes razões:

Vantagens das opções ajustadas.

:: Garantir a justiça para os detentores de opções.

Desvantagens das opções ajustadas.

:: Mercado menos líquido disponível para opções ajustadas.

:: Complexidade na determinação do valor das opções ajustadas resultantes.

:: Perdas podem ocorrer no processo de ajuste devido à eliminação do valor extrínseco.

Opções não padrão.

Nota: & # 0160; O concurso mensal Expiring.

(sugerir algo que podemos usar na nova revista) termina à meia-noite.

esta noite. & # 0160; Os vencedores serão anunciados na segunda de manhã. & # 0160;

Eu tenho uma pergunta sobre uma opção que eu realmente não entendo.

estoque em Enterprise Products Partners (EPD), então eu procurei suas chamadas.

para ver se haveria um bom prêmio disponível para vender um coberto.

ligar. Na minha conta de corretagem, descobri que a chamada de 35 de abril tem um.

lance / pedido de US $ 3 / US $ 3,80.

Isso parece bom demais para ser verdade e eu notei.

sob a greve é ​​(AJ1), este parece ser um preço de exercício ajustado.

mas eu não tenho certeza do que isso significa.

Eu olhei para o meu comércio virtual.

conta no CBOE e eu não posso obter quaisquer opções citadas em abril para.

Você pode explicar?

Como se vê, eu posso explicar.

Ao negociar opções, sempre verifique se o símbolo da opção que você está negociando é idêntico ao símbolo das outras opções. Neste caso, há uma diferença. & # 0160;

Seus instintos estavam corretos e o CBOE é o lugar para buscar as informações que você procura. & # 0160; Este documento descreve uma fusão ocorrida em outubro passado.

Observe que o símbolo para todas as opções de abril é o & # 39; TTX, & # 39; e não & # 39; EPD & # 39; & # 0160; que te diz que algo é diferente. & # 0160; E você sabia que isso era verdade.

Olhando para o documento (link acima), você vê que cada opção de compra TTX dá ao seu dono o direito de comprar 124 ações da EPD pagando o preço de exercício de $ 3.000.

Assim, para vender a chamada coberta, você teria que entregar 124 ações, não 100 ações. & # 0160; Essa é a razão pela qual a opção tem um preço maior do que a sua expectativa.

Então o que é um ajuste & # 39; ajustado & # 39; opção significa. & # 0160; Diz-lhe que os termos da opção foram ajustados. & # 0160; Isso é um aviso imediato de que a entrega [o que o proprietário da chamada recebe & # 8211; ou o proprietário da venda vende & # 8211; exercendo a opção e pagando (recebendo) 100 x o preço de exercício] NÃO é 100 ações.

Se você tiver opções do Google & ## EPD TTX & # 39; você encontrará as informações. & # 0160; Tenha isso em mente na próxima vez que você encontrar uma opção ajustada.

Opções Não-Padrão - O que são e porque devemos evitá-las.

Você faz o seu trabalho de devida diligência e seleciona um ótimo desempenho em uma indústria de grande desempenho. Depois de determinar que esse patrimônio atende a todos os requisitos do nosso sistema, você se dirige para as cadeias de opções para verificar os cálculos. Como o estoque está sendo negociado a $ 39 por ação, você verifica a ligação de $ 40. Isso não pode ser "duas opções de compra com um preço de exercício de US $ 40". Eles têm diferentes símbolos, volume, juros em aberto e preços de compra e venda. Um tem uma oferta de US $ 1 e o outro, um lance de US $ 12. Você pensa para si mesmo que os criadores do mercado devem ter saído ontem à noite na festa e cometeram um grande erro. Eu vou vender a opção de US $ 12 e fazer um lucro enorme. Melhor ainda, comprarei milhares de contratos do mais barato e venderei o mesmo número dos mais caros, compensarei minhas posições e embolsarei uma fortuna. Eu vou ser rico! A verdade da questão é: NÃO, VOCÊ NÃO É! Você entrou no mundo de opções não padrão.

Quais são as opções não padrão (NS)? :

Estas são opções que não possuem os termos padrão de um contrato de opções, ou seja, 100 ações como o ativo subjacente. Eles são normalmente criados como resultado de um evento específico, como uma fusão, aquisição, cisão, dividendos extraordinários ou desdobramento de ações. Como resultado da mudança de circunstâncias, o contrato é ajustado para ser equitativo tanto para o comprador como para o vendedor, igualando o (s) novo (s) ativo (s) de igual valor ao proprietário de 100 ações. A Depository Trust Company (DTC) determina como as ações serão negociadas antes do evento, enquanto a Options Clearing Corp. (OCC) decide como essas mudanças serão refletidas nas opções. Cada situação é única e, portanto, não padronizada. Isso os torna difíceis de entender e, portanto, arriscados para a maioria dos investidores. Na hipotética acima, um contrato era um contrato de opções padrão, o outro não padronizado. O contrato padrão representa 100 ações do subjacente, enquanto o contrato NS não. Como exemplo, quando a BAC assumiu a Merill Lynch, o dono de 100 ações da Merill recebeu 85 ações da BAC, mais US $ 13,71 em dinheiro. Os contratos NS da BAC passaram a entregar 85 ações da BAC + em dinheiro, em oposição aos contratos padrão, que representavam 100 ações. A regra óbvia é evitar todas as opções não padrão. Deixe-me adicionar outro: se um valor de opção parece bom demais para ser verdade, é. Esses contratos também mostrarão preços ímpares e diferentes símbolos de raiz.

Cadeia de opções da vida real para BAC mostrando opções padrão e NS:

Opções Chain com opções NS.

Eu destaquei as duas opções de greve de US $ 5. BYO DE é a opção padrão que representa 100 ações da BAC, enquanto a JLW DA é a não-padrão, representando 85 ações da BAC + em dinheiro. Um investidor desinformado querendo comprar uma opção pensaria que a opção NS é um negócio muito melhor, custando US $ 179 por contrato em vez de US $ 254 por contrato. A ressalva é que o primeiro entregará apenas 85 ações (+ dinheiro), não 100 ações.

Liquidez das Opções NS:

Esses contratos são frequentemente ilíquidos e difíceis de negociar. Neste gráfico, podemos ver que o volume do contrato padrão é 3990 comparado com o 209 para o contrato NS. Ao avaliar a liquidez com base em juros em aberto, pode-se facilmente ser enganado, pois muitos desses detentores de opções tinham seus contratos desde antes da fusão. Muito provavelmente, houve pouca atividade neles desde então.

Calendário dos ajustes do contrato:

Quando o ajuste do contrato é necessário como resultado dos eventos mencionados acima, as opções padrão (& # 8220; plain vanilla & # 8221;) são ajustadas de acordo. Quando uma nova opção entra em vigor após o evento, ela aparecerá como uma opção padrão. **** Verifique com sua corretora para se certificar de que você será notificado, antes da execução, se tentar negociar uma opção NS.

Informação gratuita sobre ajustes de contrato:

Opções não padrão resultam de um evento de mudança de ativo, como uma fusão ou cisão. Eles são difíceis de entender porque cada um é exclusivo para sua situação particular. Quando vemos um prêmio que não faz sentido e há dois golpes similares, evite a opção NS e atenha-se àquela que conhecemos e compreendemos.

WIT a partir de 31/12/09.

Os seguintes pontos devem ser observados:

Essa ação passa nas telas do nosso sistema, conforme descrito no meu primeiro livro, Descoberta em chamadas cobertas A seta azul mostra as barras de preço em ou acima de 20 dias. A seta vermelha mostra os 100 d ema abaixo do ema de curto prazo, também a tendência de alta O oval verde mostra o MACD positivo como é o histograma abaixo dele O oval laranja mostra o oscilador estocástico no sobrecomprado, mas mantendo a posição Observe que o volume declinou durante os feriados quando caiu abaixo do volume médio (linha amarela)

Notícias Econômicas da Semana:

A confiança do consumidor subiu pelo segundo mês consecutivo, demonstrando uma perspectiva mais positiva para o futuro. O índice, no entanto, ainda é historicamente baixo. Durante a semana, o S & P 500 diminuiu em 1,0% para um retorno total de 27% no ano.

Segunda-feira: Último levantamento do setor manufatureiro, os gastos com a construção terça-feira: Pedidos de fábrica quarta-feira: minutos FOMC, mais recente pesquisa do setor de serviços sexta-feira: crédito ao consumidor, empregos de folha de pagamento, taxa de desemprego.

Vídeo atualmente reproduzido na página inicial:

Desejando a todos um feliz, saudável e rico 2010,